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物流企业财务管理

更新时间:2013/3/14 10:10:00 来源: 浏览:1163 次

财务活动:以企业收支为主的企业资金收支活动的总称,包括筹资活动、投资活动、资金营运活动、动利润分配活动。

财务关系:企业在组织财务活动过程中与各有关方面所发生的经济利益关系。

财务管理:是指根据财经法规制度,运用特定的量化分析方法,组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。

企业价值最大化

财务管理环境:财务管理环境又称理财环境,是指对企业财务活动产生影响的企业外部条件。财务管理环境涉及的范围很广,其中最主要的是金融市场环境、法律环境和经济环境。

财务管理原则:财务管理的原则,也称为理财原则,是指人们对财务管理活动的共同的、理性的认识,它是从企业理财实践中抽象出来并在实践中得到证实的行为规范。财务管理的原则主要有资金优化配置原则、收支平衡原则、弹性原则、收益与风险均衡原则和货币时间价值原则。

简述企业的财务活动()筹资活动,(二)投资活动,(三)资金运营活动,(四)利润分配活动。

简述企业的财务关系:(一)物流企业与投资者之间的财务关系,(二)物流企业与被投资者之间的财务关系,(三)物流企业与债权人之间的财务关系,(四)物流企业与债务人之间的财务关系,(五)物流企业内部各单位之间的财务关系,(六)物流企业与职工之间的财务关系,(七)物流企业与税务机关之间的财务关系

简述股东财富最大化作为企业财务管理目标的优缺点:优点是为股东创造更多的财富。缺点:第一,适用范围有限,只适用于上市公司,而对于非上市公司来说,股东财富无法通过股票价格来表现,只能通过资产评估或其他方法取得近数据来体现。第二,股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内,财务人员的行为不能有效的影响股东财富。第三,他仅仅反映企业所有者的利益和要求,而对企业其他关系人的利益重视不够,可能导致企业所有者与其他关系人的矛盾,不利于企业的发展。

为了确保管理者的决策与股东目标一致,股东应如何控制管理者的行为?答:为了防止经营者与股东的目标相背离,股东通常会采取激励和监督两种办法来协调。这些激励措施主要包括股票期权、奖金和津贴以及福利待遇等,这与管理者决策是否体现了股东利益紧密相关。监督主要是通过与管理者签约、聘请注册会计师审计财务报表以及明确管理权限等措施来实现。

金融市场对企业理财的作用:①是企业筹资和投资的场所②企业通过金融市场可以随时进行长短期的资金的转化③便利企业从事财务管理活动④可为企业理财提供相关信息。

政府经济政策有哪些基本特征:①间接性与直接性相结合②集经济、法律和行政手段于一体③稳定性与变动性相统一。

第二单元

货币时间价值(已出):指资金在投资和再投资过程中,由于时间因素和形成的价值差额,它表现为资金周转使用后的价值增值额。

递延年金:递延年金是指在最初若干期没有收付款项的情况下,后面若干期每期期末发生等额的系列收付款项,为后付年金的特殊形式。

永续年金:永续年金是指从第一期期末开始,无限期等额收付的年金,(它也是后付年金的一种特殊形式,存本取息可视为永续年金的例子,此外也可将利率较高、持续期限较长的年金视同为永续年金计算,永续年金没有终止的时间,因此没有终值。)

风险报酬率:投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率。即,风险报酬额与原投资额的比率。在财管中,讲到风险报酬,通常指风险报酬率。

利息率:一定时期的利息额与本金的比率,也就是资金的增值同投入资金的价值之比。

市场利率:是指根据资金市场上的供求关系,随着市场资金供求变动而自由变动的利率。

简述年金的概念及种类。答:年金是指一定时间内每期相等金额的收付款项。(年金的特点是“三同”,即同距,同额,同向。)年金按其每次收付款的发生的地点不同,可分为后付年金、先付年金、递延年金和永续年金四种。

什么是风险?企业面临的风险有哪几种?答:风险一般是指某一行动的结果具有不确定性。风险主要有这几种:市场风险、利率风险、变现能力风险、违约风险、通货膨胀风险、经营风险。

如何利用标准离差和标准离差率指标进行风险决策?答标准离差率也称变异系数,是指标准离差同期望报酬率的比值,其作用是用相对数来表示离散程度(即风险)的大小。标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标,但它是一个绝对值,而不是一个相对量,只能用来比较期望报酬率相同的项目的风险程度,无法比较期望报酬率不同的项目的风险程度。要对比

期望报酬率不同的各个项目的风险程度,应该用标准离差率。其计算公式为(标准离差率)V =(标准利差)δ∕(期望报酬率)ˉk。两个项目的期望报酬率相等,可以直接根据标准离差来比较风险程度,但如果两个项目的期望报酬率不等,则必须计算标准离差率才能对比风险程度。标准离差率越大,风险越大。

如何对未来利率水平进行测算?答:利率的计算公式可表示为(利率)K=(纯利率)K。﹢(通货膨胀补偿率)IP﹢(违约风险报酬率)DP﹢(流动性风险报酬率)LP﹢(期限风险报酬率)MP ,影响某一特定借款或投资利率的因素主要有以上五个方面,只要能合理预测上述因素,便能比较合理的测算未来的利率水平。

第三单元

权益资本(股权资本/自有资本﹚:企业所有者投入的资金以及企业在持续经营过程中形成的留存收益(资本公积、盈余公积和未分配利润)

负债资本(债权资本/债务资本/借入资本﹚:企业以在一定时期内偿还本息为条件筹集的资本。

调整性偿债筹资:即企业具有足够的能力支付到期旧债,但为了调整原有的资本结构,举借一种新债务,从而使资本结构更加合理。

补偿性余额:是贷款机构要求借款企业将借款的10~20%的平均余额留存在贷款机构。

混合性资金:是指既有某些股权性资金特征又有某些债权性资金特征的资金形式。(企业常见的混合性资金的筹集包括优先股筹集、可转换债券筹集和认股权证筹集。

认股权证:是由股份公司发行的可以在一定时期内认购其股份的买入期权。

简述企业筹集动机:物流企业的筹资动机是指物流企业筹资的目的。从根源上来看,企业筹集的基本目的是以合理的成本为企业那些有利可图的投资项目筹措到足够的资金,以维持自身的生存和发展,而每次具体的筹资活动通常又受特定的筹资动机的驱使。物流企业具体的筹资动机归纳起来有四类:新建筹资动机、扩张筹资动机、偿债筹资动机、和混合筹资动机。

① 新建筹资动机是指企业在新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机。②扩张筹资动机是指企业因扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机。③偿债筹资动机是指企业为了偿还某项债务而形成的筹资动机。偿债筹资有两种情况:一是调整性偿债筹资,二是恶化性偿债筹资。④企业同时既为扩展规模又为偿债而产生的筹资动机,可称为混合性筹资动机。这种筹资包含了扩张筹资和偿债筹资两张动机,其结果既会增大企业资产总额,又会调整企业的资本结构。

简述筹资渠道和筹资方式的类型:① 筹资渠道是指企业资金的来源。目前,我国物流企业筹资渠道主要包括政府财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他法人资金、职工和民间资金、企业内部资金以及国外和港澳台资金。②企业可以采用的筹资方式很多。股权性资金的筹集方式要有吸收直接投资、发行普通股和利用留存收益;债权性资金的筹集方式主要有长期借款、发行债券和融资租赁;混合性资金的筹集方式主要有发行优先股、可转换债券和认股权证。

直接筹资和间接筹资的主要区别有哪些?答:直接筹资和间接筹资的区别表现在以下三个方面:第一,筹资效率和筹资费用高低不同。直接筹资因程序较为复杂,准备时间较长,故筹资效率较低,筹资费用较高;而间接筹资过程简单,手续简便,故筹资效率高,筹资费用低。第二,筹资范围不同。直接筹资具有广阔的领域,可利用的筹资渠道和筹资方式比较多;而间接筹资的范围相对较窄,筹资渠道和筹资方式比较少。第三,筹资效应不同。直接筹资可使企业最大限度地筹集社会资本,并有利于提高企业的知名度和资信度,改善企业的资本结构;而间接筹资有时主要是为了满足企业资本周转的需要。

简述长期借款筹资的优缺点?答:长期借款筹资的优点:长期借款筹资的资本成本较低;长期借款的筹资速度快;长期借款的筹资弹性较大;长期借款有利于保护股东控制权。长期借款筹资的缺点:长期借款通常有固定的偿付期限和固定的利息负担,因此财务风险较高;长期借款的限制较多;长期借款的筹资数量有限。

普通股筹资的优缺点?答:普通股筹资的优点:没有固定的利息负担;没有固定的到期日,不用偿还;能提高公司的信誉。普通股筹资的缺点:资本成本较高;容易分散控制权;普通股股票筹资虽无财务风险,但也享受不到财务杠杆带来的利益,不能像负债那样以加速的形式提高权益资金利润率。

简述债券按不同标准的分类?答:债券的种类很多,而且按不同的国家、不同地区分类方法也不一样。基本的分类方法主要有以下几种:⒈按债券是否记名分类:①记名债券、②无记名债券;⒉按债券本金的偿还方式分类:①一次性偿还债券、②分期偿还债券、③通知偿还债券④延期偿还债券。⒊按债券有无抵押品分类:①信用债券又称无担保债券、②抵押债券又称担保债券;⒋按利率是否固定分类:①固定利率债券②浮动利率债券;⒌按是否参与公司盈余分配分类:①参与公司债②非参与公司债券;⒍按是否上市分类:①上市债券②非上市债券。

简述融资租赁筹资的优缺点?答:通过融资租赁方式进行筹资的优点:限制条件少,与债券筹资和长期借款相比,融资租赁筹资的限制条件比较少;筹资速度快;设备淘汰风险小;到期还本负担轻。通过融资租赁方式进行筹资的缺点:融资租赁筹资的最主要的缺点就是资本成本较高。一般来说,其租金要比举借银行贷款或发行债券所负担的利息高得多。在财务困难时,固定的租金也会构成一项较沉重的负担。另外,采用融资租赁方式如果不能享有设备残值,也是一种损失。

认股权证筹资与可转换债券筹资有哪些异同点?答:①认股权证筹资的优点:有利于吸收投资者;有利于降低资本成本。认股权证的缺点:当认股权证行使后,公司股东数增加,这就会分散原有股东对公司的控制权;在认股权行使时,如股票价格大大高于认股权证约定的价格,则实际上加大了公司的资本成本,出现筹资损失。②可转换债券的优点:有利于降低资本成本;有利于筹集更多资金;有利于调整资本结构。可转换债券的缺点:可转换债券转换后,股东增加,会分散公司原有股东的控制权;若公司业绩不佳,可转换债券可能不能转换为普通股,将会带来较大的财务风险;可转换债券转换后,会失去低利率筹资的好处。

第四单元

资本成本(已考):企业为筹集和使用资金而付出的代价。

综合资本成本:也称加权平均资本成本,是在个别资本成本的基础上,根据各种资本在总资本中所占的比重,采用加权平均的方法计算企业全部长期资本的成本率。

边际资本成本:企业追加长期资本的成本率。

营业杠杆:由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度大于营业额变动幅度的杠杆效应,它反映了营业额与息税前利润之间的关系。

财务杠杆:由于债务的存在,而导致税后利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的杠杆效应,它反映了息税前利润与息税后利润的关系。

联合杠杆:将营业杠杆和财务杠杆结合在一起,来综合讨论营业额变动对每股收益的影响,这种营业杠杆和财务杠杆的综合就叫做联合杠杆,又叫综合杠杆,复合杠杆。

资本结构:是指企业各种资金来源的构成和比例关系。

每股收益无差别点(已考):指不论采取何种筹资方式均使公司每股收益额不受影响,即每股收益额保持不变的息税前利润水平。

资本成本的作用有哪些?答:资本成本是企业筹资管理的一个重要概念,资本成本对于企业筹资管理、投资管理,乃至整个财务管理和经营管理都有重要的作用。⑴资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策及确定该追加筹资方案的依据。各种长期资本的个别资本成本的高低是比较选择各种筹资方式的找你更要依据;企业全部资本的综合资本成本的高低是选择筹资组合、优化资本结构的重要依据;而各种追加筹资方案的边际资本成本的高低,则是比较、选择追加筹资方案的重要依据。⑵资本成本是投资决策的依据。资本成本是企业计划投资时预期可接受的最低报酬率。任何投资项目,如果其预期投资报酬率超过资本成本,则该项目在经济上可行;反之,企业盈余利用用来支付资本成本后将发生亏损,则该项目在经济上不可行。⑶资本成本还可用作衡量企业经营成果的尺度,即经营利润率应高于资本成本,否则说明企业的经营业绩不好。

简述综合资本成本计算中确定各种资金权数三种价值基础:(一)账面价值基础,是指根据各种长期资本的账面金额来确定各自所占的比例。(二)市场价值基础,是指股票、债券等有市场价格的资本,根据其市场价格来确定其所占比例。(三)目标价值基础,是指股票、债券等以公司预计的未来目标市场价值来确定资本比例,从而测算综合资本成本。


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